Depuis 2016, la tendance des contrats à terme sur le verre en Chine a été principalement divisée en les étapes suivantes:

De 2016 à 2019, le verre a montré une tendance à la hausse fluctuante. D'une part, la prospérité du marché immobilier s'est inversée à la hausse, stimulant l'enthousiasme des promoteurs pour les nouvelles constructions et augmentant la demande de verre. Dans le même temps, les politiques environnementales ont eu un impact significatif sur l'industrie du verre. Par exemple, les politiques environnementales urbaines «2 26» ont conduit à la fermeture et à la restriction des lignes de production de verre en raison de la non-conformité environnementale, entraînant une diminution de l'offre et une hausse des prix du verre, qui ont continué de fluctuer à un niveau élevé.

De 2020 à 2021, le prix des contrats à terme sur verre a considérablement augmenté, avec de violentes fluctuations et une augmentation du volume des échanges; Début 2020, en raison de l'impact de l'épidémie, la consommation immobilière intérieure a été retardée et le prix au comptant du verre a continué de baisser jusqu'en avril. Plus tard, avec les politiques de relance et la reprise globale des entreprises de construction et de l'immobilier, la demande sur le marché des terminaux a augmenté et les prix du verre ont commencé à augmenter, avec une augmentation significative du volume des transactions et des avoirs par rapport aux années précédentes. En 2021, de la fin de la Fête du Printemps à début mai, le cycle d'achèvement global de l'immobilier a été affecté, la demande en aval s'est progressivement rétablie, les progrès de la construction du verre se sont accélérés, les inadéquations de l'offre et de la demande se sont intensifiées, les prix du verre ont fortement augmenté, les données immobilières en aval étaient impressionnantes, les stocks étaient à un niveau historiquement bas, Les forces haussières du marché ont été fortes, les contrats à terme sur le verre ont accéléré pour augmenter, atteignant un sommet historique. De juillet à fin 2021, les politiques de régulation immobilière sont devenues plus strictes, les données sur la construction neuve et les ventes se sont affaiblies et certaines sociétés immobilières ont été confrontées à des crises de trésorerie. La demande de verre en aval a fortement diminué et les prix ont fortement chuté.

De 2022 à 2023, le verre dans son ensemble présentera un large éventail de fluctuations; En 2022, en raison de la faiblesse de la demande et des prix élevés des stocks, le marché a connu une baisse. Cependant, avec des ruptures d'approvisionnement et une augmentation des lignes de production de réparation à froid, l'offre du marché s'est contractée et les prix ont rebondi en raison de la libération de la demande de travaux de pointe à la fin de l'année; au premier semestre 2023, la demande réelle étant restée en deçà des attentes, Certains stocks ont seulement été transférés et non digérés, provoquant une baisse du marché. Les commerçants vendaient des produits à bas prix, ce qui entraînait des commentaires négatifs. Après le jour férié du 1er mai, alors que les attentes étaient falsifiées et que les coûts étaient abaissés, le marché a accéléré sa tendance à la baisse; le marché a de nouveau anticipé l'assouplissement des politiques immobilières, et des politiques pertinentes pour stimuler la demande immobilière ont été proposées l'une après l'autre. Dans le même temps, en raison de l'approfondissement de la promotion de la livraison garantie des bâtiments, l'achèvement de l'immobilier a assuré la base d'une forte demande de verre. La mise à niveau de la demande de construction et de décoration de la maison, la croissance de l'échelle de l'industrie du verre automobile et le marché du verre ont émergé de l'auge. Cependant, la tendance globale des fluctuations de haut niveau et à grande échelle a été observée dans les années 22 à 23.

Du côté de l'offre, début 2024, la production de verre était à un niveau élevé. Après mars, le taux d'exploitation des entreprises verrières a continué de baisser. D'août à octobre, le bénéfice du verre flotté est devenu négatif et les pertes de l'industrie ont progressivement augmenté. Les prix au comptant sont tombés nettement en dessous des coûts. Sous les pertes continues, la vitesse de réparation à froid des entreprises de verre s'est accélérée au troisième trimestre et l'offre s'est progressivement contractée. Fin novembre, le volume de fusion quotidien du verre était passé de 173700 tonnes au début de l'année à 158500 tonnes. Au 26 novembre, les statistiques de Longzhong montrent que la production cumulée de verre flotté en Chine est de 1121.8648 millions de boîtes de poids, avec une augmentation cumulée d'une année sur l'autre de 3.42%. En raison de la rigidité de la capacité de production de verre, l'ajustement de la capacité nécessite des indications de prix. Après de faibles bénéfices et un volume de fusion quotidien réduit, on s'attend à ce que la production de verre diminue d'une année sur l'autre l'année prochaine, et les prix pourraient continuer à baisser en dessous de la ligne de coût.

Production mensuelle et taux d'utilisation de la capacité de verre flotté:

Source des données: Longzhong Information, compilée par Green Dahua ResearchInstitut

Production quotidienne de verre flotté:

Source des données: Longzhong Information, compilée par Green Dahua Research Institute

En 2024, la production des entreprises de verre est passée du profit à la perte. Depuis le deuxième trimestre, en raison de la baisse continue des prix au comptant, les profits des lignes de production utilisant le gaz naturel comme carburant ont commencé à diminuer. Par rapport aux lignes de production de gaz naturel, les lignes de production de charbon et de coke de pétrole ont un soutien plus important aux coûts. Cependant, avec la baisse accélérée des prix au comptant, l'ensemble du secteur a commencé à subir des pertes et l'ampleur a progressivement augmenté. Les bénéfices des lignes de production utilisant le charbon comme combustible, des lignes de production de coke de pétrole et des lignes de production de gaz naturel ont tous touché le fond en septembre. Parmi eux, le bénéfice brut des lignes de production utilisant le gaz naturel comme carburant a atteint le niveau le plus bas de ces dernières années, atteignant-400.44 yuans/tonne. De septembre à octobre, toute l'industrie a subi des pertes. Au fur et à mesure que les pertes s'intensifiaient, la vitesse de réparation à froid des entreprises de verre s'accélérait, la fusion quotidienne diminuait considérablement et l'approvisionnement se contractait progressivement. Les prix... Après avoir touché le fond fin septembre, il a commencé à rebondir et les bénéfices se sont progressivement redressés.

En tant qu'aval du verre flotté, en plus de l'immobilier représentant la majorité, les automobiles se classent au deuxième rang avec une proportion d'environ 20%. En 2024, l'industrie automobile nationale a bénéficié de la politique d'échange d'ancien contre de nouveaux biens de consommation et le marché d'exportation d'automobiles, et la production et les ventes ont maintenu une tendance de croissance. De janvier à octobre, la production et les ventes d'automobiles ont respectivement atteint 24.466 millions et 24.624 millions, soit une hausse de 1.9% et 2.7% en glissement annuel. Bénéficiant de l'explosion des automobiles, notamment des véhicules à énergie nouvelle, et de l'expansion continue des exportations, la consommation de verre automobile continue d'augmenter et devrait se maintenir à un niveau élevé pendant 25 ans. Cependant, il est nécessaire de prêter attention à l'impact des politiques tarifaires et des frictions commerciales sur les exportations après l'entrée en fonction du nouveau président américain.

En termes d'inventaire, les entreprises de verre en 2024 ont rapidement accumulé des stocks, avec une fonte quotidienne à un niveau élevé en début d'année et une baisse significative des données d'achèvement immobilier entraînant une faible demande. Dès le début de l'année, l'inventaire a continué à s'accumuler jusqu'au 27 septembre. Fin septembre, avec le soutien des politiques du marché immobilier, la rotation des capitaux s'est améliorée, les achats spéculatifs intermédiaires, la reconstitution en aval et le moteur des baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, l'industrie du verre a inauguré une importante vague de déstockage. L'accumulation des stocks dans le nord de la Chine et dans l'est de la Chine, ainsi que la vitesse de déstockage au quatrième trimestre, sont beaucoup plus élevées que dans d'autres régions. Les variations de stocks dans le sud-ouest et le sud de la Chine sont relativement stables, tandis que l'inventaire dans les usines du nord-ouest de la Chine reste au niveau de 4 à 6 millions de boîtes de poids tout au long de l'année, avec peu de fluctuations. En 20241205, l'inventaire hebdomadaire total des entreprises d'échantillons de verre flotté en Chine était de 48.229 millions de boîtes lourdes, avec une diminution par mois de-788000 boîtes lourdes, une baisse d'un mois sur l'autre de-1.61%, et une augmentation d'une année sur l'autre de 46.69%. Les jours d'inventaire sont de 22.5 jours, soit 0.3 jours de plus que la période précédente.

Verre inventaire d'entreprise:

Dans la perspective de la tendance en 2025, il est prévu que l'industrie du verre sera toujours affectée par l'achèvement de projets immobiliers, avec une offre et une demande faibles. Le degré de réduction de la demande peut être supérieur à la diminution de l'offre. En l'absence d'un tournant dans le secteur immobilier, ainsi que de l'impact macroéconomique possible des frictions commerciales, le marché global du verre restera lâche et les stocks s'accumuleront, et les prix continueront de faire face à des pressions à la baisse. Les positions courtes seront au centre des préoccupations lorsque les prix augmenteront, et les fluctuations globales pourraient devenir plus tortueuses. Nous devons attendre que les prix baissent nettement en dessous des coûts, ce qui entraîne un dégagement passif de la capacité, ou que les politiques immobilières et macroéconomiques entraînent un rebond des prix.Opportunités au-delà des attentes. En termes de macroéconomie mondiale, attention au rythme des baisses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale et à la politique tarifaire après l'entrée en fonction du nouveau président américain; l'attention au niveau macro national est accordée à la situation politique du secteur immobilier.

En termes de stratégie commerciale, l'attention peut être accordée à la perturbation de l'offre causée par la baisse des bénéfices et des pertes des entreprises, ainsi que le rebond de la demande et l'inadéquation offre-demande causés par la saisonnalité de l'immobilier, Ce qui peut conduire à des opportunités d'arbitrage qui sont fortes dans un proche avenir mais faibles dans un avenir lointain; Dans le même temps, prêter attention à la situation de relance des politiques immobilières et aux changements marginaux sur une base mensuelle peut soutenir fortement les attentes futures dans les mois lointains. Au contraire, si les anticipations pessimistes du côté de l'immobilier s'intensifient, les mois lointains seront plus faibles; En termes de variété croisée, la baisse de la production de verre et la survenue d'un déstockage affecteront la demande de carbonate de soude, Conduisant à l'accumulation de carbonate de soude et à l'émergence d'opportunités d'arbitrage pour l'affaiblissement de la force et de la pureté du verre.

Les entreprises de la chaîne du verre peuvent saisir l'opportunité d'acheter et de se couvrir pendant la saison morte, lorsque les entreprises verrières subissent des pertes de bénéfices importantes; saisissez l'opportunité de vendre des couvertures et de bloquer les bénéfices pendant les saisons de pointe saisonnières, ou après une offre et une demande lâches et une stimulation du sentiment politique.